2025年業務全面增長的健合集團，在2026年再迎來了強勢開局。

　　該集團昨天發布的一季報顯示，今年前3個月，合生元、Swisse斯維詩和Solid Gold素力高等品牌所在的三大業務均延續了增長勢頭，集團整體營收同比增長33.8%至人民幣42.6億元。來自中國內地的收入按年上升44.9%，達31.58億元。

　　其中，合生元今年前兩個月在超高端嬰幼兒配方奶粉類別中的份額再創新高，達到22.1%¹。該品牌在今年4月推出的首款含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉，更被視為奶粉業務未來增長的關鍵驅動力。Swisse斯維詩中國市場實現同比增長33.5%，帶動其所在的成人營養與護理用品業務（ANC）營收同比增長24.2%。

　　下面我們來看看詳情。

　　奶粉加速釋放增長潛力

　　先來看看奶粉業務。

　　財報顯示，今年一季度，健合集團中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長74.4%，與統計數據顯示的同期整體嬰幼兒配方奶粉0.2%²的零售跌幅形成鮮明對比。

　　此外，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉類別中的市場份額持續提升，并創下歷史新高：截至2026年2月28日的過往12個月，其份額達18.2%³；而單看今年前兩個月，份額進一步上揚至22.1%。

　　健合在本次財報中指出，奶粉業務的階段性強勁增長一方面得益于一季度農歷新年假期的階段性消費拉動，以及行業新發展的外部推動；另一方面則源于電商渠道、線下母嬰店渠道的持續強化，以及對新媽媽群體的精準開拓。

　　這也表明健合最新奶粉戰略已進一步落地。小食代此前曾介紹，健合首席執行官及中國區CEO李鳳婷在2025年報業績會上表示，今年合生元奶粉的戰略方向是堅持聚焦早階段用戶教育，并著力拓展電商渠道。

　　今年3月，合生元還聯動全國母嬰渠道客戶開啟第二屆"寶貝節"，開展超千場親子活動，實現全渠道共振。在與消費者的溝通互動中，合生元聚焦"新手媽媽"的教育布局，積極回應當代媽媽對"松弛育兒"的期待。

　　從板塊整體來看，合生元所在的嬰幼兒營養與護理業務（BNC）今年一季度實現營收18.35億元，同比強勁增長60.9%。其中，嬰幼兒益生菌及兒童營養補充品銷售額也取得了同比增長20.4%的亮眼表現，其增長源于嬰幼兒用品專賣店及電商渠道的加速深化，以及創新產品組合的持續拓展。

　　圍繞嬰幼兒精細化營養需求，合生元通過超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、大灌籃兒童營養粉等創新產品矩陣，為長期增長打開更廣闊空間。

　　加速滲透高增長渠道

　　再來關注營收占比最大的成人營養及護理用品（ANC）業務。

　　該業務板塊在今年前3個月營收達19.31億元，同比增長24.2%。其中，Swisse在中國市場表現一如既往出色，實現同比增長33.5%。子品牌方面，Swisse PLUS及Little Swisse持續引領增長。

　　在亮眼的增長背后，Swisse品牌對新興高增渠道的持續加速滲透可謂“功不可沒”。

　　財報顯示，在渠道方面，抖音仍是Swisse主要增長引擎，目前品牌在抖音平臺排第三⁴，與之相關的銷售額增長84.3%。線下新零售渠道布局進一步拓展，銷售額同比增長54.7%。核心線上跨境電子商務渠道的銷售額則增長37.3%。

　　整體來看，通過創新產品組合和渠道布局，Swisse斯維詩在多個市場穩固現有的領先市場份額排名，并穩居中國內地整體維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場領先地位。

　　據了解，依托不斷強化的科研體系，健合集團設立了Swisse營養健康創新基金（SHINE基金），推動前沿科學研究與成果轉化，加速從科學發現到產品應用的閉環。同時持續深化高質量科研創新，驅動產品力提升，進一步夯實高品質產品科研支撐，以不斷滿足不同市場的健康需求。

　　作為健合旗下最年輕的業務板塊，寵物營養與護理用品業務（PNC）盡管目前營收規模仍有限，但其市場前景仍獲看好。

　　數據顯示，PNC在2026年前3個月營收達4.93億元，同比增長1.5%。在中國市場，由于主動轉向供應本地化，預計將在2026年底前完成，PNC業務銷售情況如預期出現短暫下滑。但在北美市場，PNC業務實現強勁同比增長16.3%。Zesty Paws快樂一爪始終位列美國寵物營養品市場認知度最高的品牌之一，在北美實現同比加速增長17.7%。

　　同時，隨著渠道優化及穩步推進產品高端化戰略，Solid Gold素力高于北美市場實現同比增長7.3%。

　　最新展望

　　面對不斷變化的市場和激烈的市場競爭，健合集團將應對之策寫在了對未來的展望中。

　　該集團表示，展望今年全年，將持續推動高利潤、高增速的營養補充品的增長，同時維持穩健的盈利水平。

　　具體在ANC業務方面，將持續鞏固全球領先市場地位并深化渠道滲透。在中國市場，Swisse將借助強大的科研及產品創新能力，進一步鞏固市場領先地位，同時深化渠道滲透，借助強大的新產品管線，滿足不斷變化的消費者需求，進一步釋放增長潛力。在渠道布局上，ANC業務將優先滲透抖音、新零售等高速增長渠道，擴大消費者覆蓋范圍。

　　對于BNC業務，健合方面認為 ，隨著由行業新發展帶來的合生元嬰幼兒配方奶粉需求激增的消退，增長勢頭或將有所放緩。為此，合生元仍將繼續聚焦電商與母嬰線下渠道推動新手媽媽教育策略，以及提升早期階段向較大階段嬰幼兒配方奶粉的產品銜接與轉化能力，支持嬰幼兒配方奶粉的持續增長。

　　值得留意的是，財報中還提到，今年4月合生元已推出一款突破性產品：首款含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉，并指出該款新品將成為未來增長的關鍵驅動力。

　　而在PNC業務方面，健合計劃持續推進全渠道拓展和品類創新。在中國，Solid Gold素力高仍將進一步持續完善產品組合，提升盈利能力，以及推動高端寵物食品與營養品加速增長。在北美市場，Zesty Paws快樂一爪將持續推進全渠道擴展戰略與品類創新，Solid Gold素力高計劃提升高端產品的銷售貢獻，推動2026年進一步增長。

　　1.根據獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統計，截至二零二六年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數據。

　　2.根據獨立研究公司尼爾森(Nielsen)的研究統計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數據。

　　3.根據獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數據。

　　4.根據獨立數據供應商Feigua的研究統計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數據。